選對基金ing－James Lin's weblog

自身利率
將自己本身是為一項金融商品，並計算出每年能夠提供的利率為何??
例如:
目前財富已有100萬，每月還能存下1萬元 => 每年自身利率就是 12/100*100% = 12%
而若財富已有200萬，每月還能存下1萬元 => 每年自身利率就是 12/200*100% = 6%
自身利率可以用來評估投資的時機 :
簡單來說，就是去檢視自身利率是否高於投資利率，如果自身利率高於投資利率那其實只要專注於本身的工作就可以了，反之，當自身利率低於投資利率時，就可開始考慮將財富進行投資，在此筆者補充一點，這裡的投資利率並沒有明確定義，因為每個人投資所獲得的利率都不會一樣，不過儘管如此，還是可以根據ㄧ些基本的項目作為評估的標準，例如：存款利率或是美國長期公債(about 4%)。

消費者物價指數(CPI) and 核心CPI
消費者物價指數(CPI)，是由消費者立場，衡量財貨和勞務的價格。ㄧ般來說，CPI指數若持續上升，表示通膨有升溫跡象。另外所謂核心消費者物價指數，是把受氣候和季節因素影響的較大的產品價格剔除之後的居民消費價格指數，其被認為是衡量通貨膨脹的最佳指標。

美國中央銀行：FRB(Board of Governors of the Federal Reserve System)
FRB是紐約、芝加哥等全美十二個地區的聯邦籌備銀行的綜合，相當於台灣的中央銀行，本來中央銀行全世界都有，不過因為美國是世界的強權，超級大國，GDP水準居世界第一，所以美國央行每次有任何消息，都會牽動全世界的經濟，不可不注意。跟ㄧ般央行一樣FRB也是透過調整利率來控制市面上美金的量，而這利率有個專有名詞，稱之，聯邦基金利率(Federal Funds Rate, FF)

利率
有個老師曾經這麼對我說過：「整個金融市場，其實最主要就是玩兩個，一個匯率、ㄧ個利率。」，由此強調利率的重要性。
實質利率 = 名目利率 - 物價指數年增率(通貨膨脹率)
名目利率：就是所謂名義上的利率。例如某國家的銀行定存利率是3%，那麼3%就是該國家的名目利率。(此利率由國家自定!!)
實質利率：所謂實質利率代表人們手上的錢真正的購買能力，但值得注意一下，這能力是比較出來的，並沒有明確的標準。
舉例說明，如果年初一斤麵條15元，到了年尾漲到16元，通貨膨脹就是 6.7%(16/15*100% = 106.7% then 106.7%-100% = 6.7%)，故若以名目利率3%為例，此時的實質利率會是負的3.7%(3% - 6.7%)，這個時候我們就可以說，錢的購買能力比起去年下降了，簡單說，物價上漲的速度過快。若一個國家的實質利率長期為負數，就很可能造成消費過熱之虞，影響國家的經濟，因此，貨幣主管機關通常就會調整名目利率，來控制市場經濟。

當國家財政不佳時利率上漲機會大
利率管的是錢，也可視為取得資金的價格，所以錢的需求會直接影響到利率的高低，當錢的需求增加時，利率也會跟著增加，而一個國家擁有且使用現金最多的就是政府，所以，假如政府財政不佳，急著缺錢，進而發行公債籌措資金，市場上的資金因此流入政府，這表示流通在民間的錢變小了，錢少了，資金的價格就會增加，利率也就跟著增加，因此從這個角度來看，政府財政赤字越大，利率上漲的機率也就越大，相對的，如果政府錢多多，利率就會有調降的可能。此外，經濟的發展也會影響利率，如果經濟快速成長，民間與企業對金錢的需求變大，就會推升短期與長期的利率，不過經濟發展影響較大的會是長期的利率，短期的利率影響較小。

每個國家都有其中央銀行，負責印錢的，所以該銀行一個重要的工作就是要調節市場上的鈔票數量以維持經濟的穩定，如果一個國家的經濟或動力欠佳，該國家的央行最常做的就是，調降利率，告訴人們：「現在的錢很便宜，趕快來借喔!!而且不要放銀行，利息超低的!!」，其目的是為了，讓市場上的錢增加，讓人們花錢，進而促使經濟活絡起來(日本就是最典型的例子)，相反的，如果景氣過熱，物價上漲而且大家又把便宜的錢投入地產、股票炒高這些價格，有引起泡沫經濟之虞，同時為了抑制通貨膨脹，央行就會調高利率，希望減少市面上的鈔票，以壓抑景氣。

對於ㄧ般大眾，聽到利率大多想到，存多少錢那可以拿到多少的利息，但就世界經濟來討論利率(interest)，這就成了一個非常專業且複雜的術語，世界中心的央行，美國FRB，就是透過操作利率，來調節控制整個全世界的經濟情況，當景氣蕭條時，FRB就會調降利率，讓錢更容易借，投資意願提高，促使人們開始進行活躍的經濟活動，反之，景氣過熱，FRB上調利率，讓借錢更難，防止經濟過熱。

景氣過熱
景氣很景氣不是很好嗎??為何會有過熱現象，這是因為當經濟過於景氣，往往會造成供給趕不上需求，使物價不斷的上漲，所以雖然景氣不過因為物價上漲，人民生活並不富足，久了之後一旦經濟陷入停滯狀態甚至倒退，就容易造成嚴重的通貨膨脹，所以能夠穩定物價，同時經濟緩和的上升，才是最裡想的情況。

FRB下調利率，美元就會開始流向市面，其中一部分更會流出美國，流向全世界，ㄧ下子錢湧入世界各地，世界景氣整個上來，股價、不動產、石油、鋼鐵等等，產品價格都會隨之上升，反之，FRBㄧ調升利率，全世界資金壓力立刻上升，大量的錢回流美國，世界各地金融商品，價格因此下跌。

匯率
影響匯率的因素之ㄧ：貿易
當國內企業出口產品到美國時，美國那邊會付美金給國內企業，國內企業因為在台灣要用台幣，所以會將美金換成台幣，此時，台幣的需求增加，台幣匯率也就增加了。
影響匯率的因素之ㄧ：人氣
人氣的聚集也會影響貨幣的利率，例如，中國大陸近年錢景看好，全世界都想去中國大陸投資，以致於，大量的資金湧入中國，到了中國當然得把錢換成人民幣，所以人民幣的需求增加，匯率也就增加了。
影響匯率的因素之ㄧ：利率
這與人氣相關，例如，日本的利率是公認超低的，把錢放在日本並不划算，所以日幣當然不容易受親睞，不受親睞，需求不高，匯率也就不容易升上去。也就是說，市場利率高，該國的貨幣人氣自然就會增加，貨幣價值也就跟著增加了(不考慮其他因素)。

匯率高與低
單單考慮匯率高低，其實沒有太大意義，必須還要加入良性與惡性因素。
匯率良性升值：國內經濟相當景氣，全世界熱錢都想要進入國內，以致於，台幣升值。
匯率惡性升值：美國因為不景氣，美金貶值造成台幣升值，這種情況，美國經濟因為不景氣，往往會影響台灣的產品輸出美國(美國是台灣最大的輸出國)。
匯率良性貶值：因美國景氣很好，造成美金升值台幣貶值，但因美國景氣很好，台灣輸出美國的東西也會增加。
匯率惡性貶值：國內景氣不佳，造成台幣貶值。

匯率查詢：www.cnyes.com 首頁 > 金融中心(外匯) > 國際匯市 > 點選匯市名稱

期貨交易
期貨交易是指將來某一天約定交易某種商品。此時，就需要先決定將已多少價格買賣商品，既使到期日的價格是上漲或下跌，都要以之前預先的價格買賣。「將來某日的實際價格」與「預先預定的價格」中間就會產生利潤或損失。

票面利率
債劵發行條件上所記載的利率，也就是發行機構承諾要支付給債劵持有人的利率。這個利率在購買債劵時已經被決定，未來不管市場利率變動如何，雙方都必須依此票面利率履行責任，不得任意變動。

景氣
景氣最常用的英文是「ECONOMY」，也就是經濟，閱讀英文財經報導看到ECONOMY SLOW DOWN意思就是景氣退後，ECONOMY PICK-UP就是景氣復甦。
經濟強弱最具代表性的指標首推GDP(GRESS DOMESTIC PRODUCT)，也就是「國內生產總額」，GDP比起去年增加，表示這一年來企業和個人都用了更多的錢，就表示這個地區獲國家的經濟情況不錯，簡單來看，GDP比起前一期增加就表示「景氣恢復」，反之就是「經濟後退」，如果GDP連續衰退就可以視為「很不景氣」。

景氣有一些先行指標，透過這些指標可以用來評估景氣：包括貨幣提供的M1B的變動率、放款金融的變動率、票據交換金額的變動率、製造業新接訂單指數的變動率、海關出口值的變動率、股價指數變動率、工業生產指數變動率、製造業成品存貨的變動率、非農業部門就業變動率等九項。(有空再去弄懂 = =|| 天阿..)

全球GDP查詢 http://www.funddj.com

日本特有套利(cARRY TRADE)
這是日本因利率為全世界最低，所產生的一種投資行為，簡單來說，就是借出日本低率貸款再轉買高利率的貨幣資產以賺取其中之利率差價，例如，若以僅有0.5%的成本借出日元，轉而買5.25%的美元資產、澳幣6.25%、歐元4%的資產上，就能賺到中間的利差。然而這也不是穩賺不賠的，其主要風險來自於匯率，借來的總要還，如果日圓升值，到時候外幣換為日圓成本就會增加，增加的幅度如果大於利率差，就要賠錢。這個套利的交易在日本很流行，不僅僅是個人，企業、銀行、投信等等，所以其力道也是不容小覷，例如，日本套利特別喜歡把錢放到印度去，所以後來發生了一種現象，當日幣升值，則印度股價大跌，這就是因為日本人拿錢去買了印度股票，而日幣升值後，日本人擔心賠錢，資金先行獲利了結回流日本，導致印度股被大賣爆跌。另外有趣的是，日本2006年7月，已經解除了零利率，從世界的角度來看，雖然日本利率還是相對低的低，不過一旦利率再走高，一定會造成日本套利風險，到時可能會有一波資金回流日本的情況。不可不注意...

基金清算
基金清算是指這基金即將結束，基金公司會結算這基金的現有資產，並按照投資比例，平均分給基金投資者。

基金的種類：公募基金與私募基金
公募基金 -- 就是ㄧ般稱之的基金，可以大張旗鼓的向社會大眾招募。
私募基金 -- 就是由一些超級有錢人，自己出錢在玩了。一般人沒有門路，根本買不著。

基金資訊取得
證期局網站 http://www.sfb.gov.tw

投資標的的五大洲 : 股票、債劵、不動產、商品 and 外匯
股票
直接向特定公司購買該公司所發行的股票，成為公司的股東。

股價形成因素
一般來說，以正常邏輯判斷，某公司獲利越佳，股價就會越高，獲利越差，股價就會下跌，但，真正股價的形成因素相當複雜，更是難以預測。
股價形成的過程當中，投資大眾的預期心理影響相當大，但是，投資的預期心理並非未來一定會發生，而且這個未來的時間也無法確定，不過有一件事可以確定，股價的變動比「實際企業業績和景氣」變動的早。也就是說現在的股價，是反應出現在的投資客對於未來的預期，現在股價上漲表示大家認為未來會更好!!但是，事實上未來卻不一定真的會更好，這就是股票難以預測的最主要原因。但儘管如此，股價的高低有一點是可以把握的原則：股價的變動決定於「想買進股票的人和想賣股票的人有多少」回到基本面考慮供需關係。

另外像是全球經濟的景氣也是決定股價不可或缺的因素，景氣越佳，股價自然會越高。而經濟的指標之一：製造業訂單增加，當製造業訂單增加，其實就是反應出市場上景氣的上升。同時當經濟景氣不錯時，所謂的GDP也會增加，所以GDP的高低也可以是觀察股價變動的變數。

債劵
債劵簡單來說就是把錢借給「別人」，從中收取利息，本金到期後依約再取回本金，而上述的「別人」不只是指企業，主要還有國家，即稱之國債。另外購買債劵非常類似定存(如同把錢借給銀行，借給國家)，但是債劵與定存之間還是有些差異的。
債劵的分類大抵可分為：政府公債(政府)、公司債(公司)及金融債(銀行)，而債劵最大的獲利來源就是利息。而購買債劵依照利息金額的計算方式還可分成三種，在此不細述。

而債劵的特性其實不難理解，就是當市場投資報酬率(通常就是銀行利率)低於票面利率，投資者自然會想要去購買債劵，反之，當市場報酬率高於票面利率投資者自然就想把錢投資在其他地方，就不會想要去購買債劵，這是ㄧ個很簡單的邏輯，卻也是最重要的，因為這行為產生了債劵的供需，有了供需，債劵就有了價值，有了價值，債劵除了可以放在自己家裡收利息，同時也可以販賣債劵，這就是債劵與定存最大的差異，當然販賣債劵一般個人不常會做，但是ㄧ些投資信託，如：銀行、證劵公司、基金公司，隨著景氣的變化，需要大筆資金的轉移，買賣債劵其實是相當普通的一件事。

債劵的價格
這之前必須了解「定存」是與債劵最類似的投資方式，因為他們都是以收利息為主，所以購買債劵的誘因，最有可能會是，當ㄧ般銀行利率低於債劵的票劵利率，這時候，大家對於債劵的需求就會增加，當需求增加時，債劵的價格也就越來越高。

債劵價格vs利率高低
債劵的價格與利率高低成反比，利率越高的地方，債劵價格越低，反之，利率越低的地方，債劵價格越高，這邏輯很簡單，因為債劵和定存性質差不多，當定存利率較高時，大家都把錢存在銀行就可以了，自然對於債劵的需求就會降低，故債劵的價格也會降低。

債劵vs通貨膨脹
通貨膨脹對於債劵的影響很大，當通貨膨脹發生，物價普遍上漲，鈔票的價值逐漸喪失，所以債劵的本金與利率都會失去實際的價值。可以說是受害最嚴重的金融商品。

信用評等
信用評等，是用來評比債劵信用的機制，目前全球有三大信用評等機構：穆迪投資服務公司(Moody's Investor Service)、標準普爾公司(Standard & Poor's Corporation)and 英商惠譽國際信用公司，透過這些公司網站可以查詢發行債劵機構的過去信用情況如何。

景氣的最高點通常會是利率的最高點，也會是債劵票面利率的最高點，此時，在景氣即將反轉的時刻購買債劵，算是最佳的進場時機。

不動產
過去投資不動產，通常就是花一大筆錢購買不動產(如:土地、商辦大樓等等..)，當價格上漲時，再轉賣獲利，但現在有所謂的不動產證劵，可以讓投資者進行不動產相關的投資，而且不需花費高額的資金就可以參與。
不動產投資信託REITs(Real Estate Investment Trusts)就是不動產證劵化的一種，其最基本的架構是將已具有穩定收益的不動產，變成小單位且具流動性的有價證劵。REITs是很多不同資產的投資組合，不像傳統的投資以股票和債劵為主。所以REITs與股債的市場連動低，具備分散風險的功能，因此越來越受投資人重視。
ps.國內「不動產證劵化條例」完成立法後，第一檔不動產投資信託「富邦一號不動產信託基金」在2005年已經推出。

不動產與通貨膨脹
不動產在通貨膨脹過程中，影響不大，算是抵禦通膨能力很強的金融商品。

外匯
所謂投資外匯指的就是購買他國貨幣，透過每天匯率的變動從中獲取價差的利潤。目前世界上最流行的也最通用的貨幣就是美金。
ps.一般來說在台購買國外基金都會先將台幣換成美金再進行投資，所以匯率也會影響基金的獲利。